上周在拉斯维加斯刚结束的CES 2024上，各种显示技术及创新应用争奇斗艳。不过，眼下的全球面板业，尤其是液晶（LCD）电视面板业，仍在春天来临前的“寒冬”之中。京東方（000725.SZ）、TCL華星、惠科這三大中國液晶電視面板企業2024年繼續控産，調研機構預計它們今年2月的産能利用率將降至約50%。而韓國LGD相關負責人上周在CES期間談及出售廣州8.5代LCD面板廠一事時稱，計劃今年完成事業結構的改革。不過，分析師認爲，無論動態控産還是行業並購，2024年液晶電視面板行業都將更看重盈利性。1月15日，調研機構Omdia發布最新研報透露，由于2024年年初需求放緩以及面板廠商希望穩定面板價格，預計顯示面板廠商的整體稼動率（产能利用率）将在2024年第一季度降至68%以下。Omdia显示研究首席分析师Alex Kang表示，2023年北美黑色星期五和中国双十一促销活动的电视销量低于预期，导致一定电视库存结转到2024年第一季度。电视整机品牌商和零售商对电视面板价格的压力进一步加大。“然而，面板厂商，尤其是占据2023年液晶电视面板出货量67.5%的中国大陆厂商，正通过在2024年第一季度进一步削减稼動率来应对这些情况。” Alex Kang说，中国大陆三大面板厂商京东方、TCL华星和惠科决定将春节假期从一周延长至两周，它们今年2月的平均产线稼動率为51%，而其它制造商将达72%。中国大陆三大面板厂着手阻止价格下跌的时机，比业界预期的更早。Omdia认为，这种背后有三大原因。首先是2023年中国大陆面板厂已积累了按单生产、控制产能利用率来调节液晶电视面板价格的经验；其次是受益于2024年欧洲杯、2024年巴黎奥运会和2024年美洲杯等大型体育赛事举办，电视面板的需求将从2024年第二季度开始增长；第三是最近中东局势令更多航运公司停发红海航线，从亚洲到欧洲的海运运输时间和成本大幅增加。受终端品牌厂面板采购多元化策略的影响，预计这三大面板厂按需生产、动态控产也将常态化。

  京东方在1月9日的投资者关系活动中也称，2024年一季度，随着春节假期来临，行业内将进入“岁修”期间，有效供给有望继续减少，叠加品牌客户库存仍相对健康，考虑到2024年中大型体育赛事召开带来的需求提前释放，TV面板价格预计将企稳回升。受益于中国三大液晶面板厂“控产稳价”策略的实施，2023年全球液晶电视面板的价格曾经止跌回升、重回成本线之上，令韩国面板厂LGD彻底关停液晶面板业务的时间表一再延后，LGD广州8.5代线在2023年年初只用一半产能，2024年又重新满产。有意思的是，在液晶电视面板价格跌破成本价时，LGD广州8.5代线2023年年初曾传闻要卖。随着液晶面板价格去年二季度重新回升，加上三星等推进面板采购多元化、减少对中国大陆面板厂的依赖、增加对其它面板厂的采购，LGD广州8.5代线2023年年中又不卖了。而在2023年年尾，液晶电视面板价格再度下跌时，LGD广州8.5代线再次待价而沽。LGD新任CEO郑哲东上周在CES 2024期间表示，LGD将尽快实现扭亏为盈。LGD大型事业部部门负责人Lee Hyun-woo也表示，关于出售广州8.5代LCD面板工厂，不能说任何确切的时间，但LGD未来的业务方向一定是OLED，公司计划今年完成事业结构的改革。2023年全球TV出货总量达2.14亿台，同比下降2.9%，创了过去十年最低的水平。2024年全球电视市场与宏观环境相关，出货量增速将在1%以内。由于面板厂主动控产，LCD TV面板价格预计2024年一季度止跌，二季度有望迎来上涨，但因为总需求增长乏力，涨幅会比较温和，三季度完成旺季备货后，四季度会有一定幅度下降的风险。在LGD广州8.5代LCD面板厂2023年第四季度重新放出准备出售的消息后，京东方、TCL华星、创维等都有与LGD方面接洽过收购其8.5代线的事宜。LGD出售广州8.5代LCD面板厂的时机还未到来。有观点认为整个LCD面板行业未来都将更加注重利润，三大面板厂今年春节大幅度降低稼動率，背景是一季度需求不好，如果不降低稼動率意味着价格会下行，有一些産品会重新亏损，背后的逻辑是利润。整个行业包括头部厂商、中小型厂商都以利润为核心调整策略。如果2024年出现并购案例，并不新奇。并购者、被并购者都会朝着盈利的方向思考，更多考虑的是工厂的盈利性、産品结构和技术等因素，因此显示行业并购也会朝着理性化的方向发展。

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